Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell tại sự kiện của Phòng Thương mại Khu vực Dallas vào ngày 14 tháng 11.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell cho biết hôm thứ Tư rằng sức mạnh của nền kinh tế Hoa Kỳ có nghĩa là ngân hàng trung ương có thể kiềm chế bằng cách cắt giảm lãi suất.

"Nền kinh tế Hoa Kỳ đang trong tình trạng rất tốt và không có lý do gì để điều đó không tiếp tục", Powell phát biểu tại một sự kiện do tờ The New York Times tổ chức. "Tin tốt là chúng ta có thể thận trọng hơn một chút" về các quyết định về động thái lãi suất, lãnh đạo Fed cho biết.

Bình luận của Powell được đưa ra khi Fed dự kiến ​​sẽ cắt giảm lãi suất vào cuối tháng này lần thứ ba trong năm nay. Ngân hàng trung ương bắt đầu hạ chi phí vay vào tháng 9 sau khi lạm phát chậm lại và thị trường việc làm bắt đầu hạ nhiệt.

Tuy nhiên, bất chấp động thái của Fed, việc vay tiền vẫn không trở nên rẻ hơn nhiều . Đó là vì lãi suất cho phần lớn các khoản vay, bao gồm cả thế chấp và thẻ tín dụng, theo dõi lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm. Lợi suất đó đã tăng vọt vào tháng trước lên mức cao nhất kể từ mùa hè và chỉ giảm nhẹ trong tuần này.

Bất chấp nỗ lực của Fed trong việc hạ thấp lạm phát trong hai năm qua, kỳ vọng rằng các chính sách kinh tế mà Tổng thống đắc cử Donald Trump đề xuất có thể thúc đẩy lạm phát đã đẩy lợi suất trái phiếu tăng vọt.

Trump đã cam kết áp thuế quan lớn đối với ba đối tác thương mại lớn nhất của Hoa Kỳ, mà các nhà kinh tế dự kiến ​​sẽ đẩy giá hàng điện tử tiêu dùng, sản phẩm nông nghiệp và một số loại rượu lên cao . Nếu được ban hành, những mức thuế đó có khả năng dẫn đến lạm phát nhanh hơn, điều này sẽ thúc đẩy Fed phản ứng, bằng cách dừng cắt giảm lãi suất hoặc có thể tăng lãi suất trở lại.

Powell cho biết vẫn còn quá nhiều yếu tố chưa biết khiến Fed chưa thể nghiêm túc cân nhắc về bất kỳ hậu quả nào từ mức thuế quan cứng rắn, chẳng hạn như hàng hóa cụ thể nào sẽ bị đánh thuế và thời hạn áp dụng bất kỳ chính sách thương mại mới nào.

Joseph Brusuelas, nhà kinh tế trưởng tại RSM US, cho biết trên X rằng ông không mong đợi sẽ có đợt cắt giảm lãi suất nào khác sau tháng 12 cho đến sớm nhất là tháng 3 năm 2025.

Đối phó với thuế quan của Trump

Tuần trước, Trump đã hứa sẽ áp thuế 25% đối với hàng nhập khẩu từ Mexico và Canada và thêm 10% thuế đối với hàng hóa Trung Quốc vào ngày đầu tiên của nhiệm kỳ thứ hai. Động thái đó có thể khiến giá tiêu dùng tăng 0,75% vào năm tới, theo ước tính của các nhà kinh tế tại Phòng thí nghiệm Ngân sách Yale cung cấp cho CNN.

Theo ước tính, đề xuất thuế quan mới nhất sẽ tương đương với khoản lỗ khoảng 1.200 đô la sức mua cho mỗi hộ gia đình, tính theo đô la năm 2023. Giá cả sẽ tăng ít hơn một chút, 0,65% vào năm tới, nếu người Mỹ mua hàng hóa sản xuất trong nước thay thế hoặc hàng hóa từ các quốc gia có mức thuế quan thấp hơn. Điều đó cũng cho thấy rằng "người tiêu dùng sẽ không thể tìm thấy sản phẩm thay thế cho hầu hết mọi thứ đang bị đánh thuế", theo phân tích.

Tuy nhiên, một số quan chức Fed cho biết họ không muốn đi quá xa.

“Chính quyền mới và Quốc hội vẫn chưa ban hành bất kỳ chính sách nào, vì vậy vẫn còn quá sớm để đưa ra phán đoán”, Thống đốc Fed Adriana Kugler cho biết hôm thứ Ba tại một sự kiện ở Detroit. “Nghiên cứu các chi tiết cụ thể khi chúng được công bố sẽ rất quan trọng, vì chính sách thương mại có thể ảnh hưởng đến năng suất và giá cả”.

Chủ tịch Fed Atlanta Raphael Bostic nói với CNN rằng ông đang khuyên nhóm các nhà kinh tế và dự báo của mình "chờ đợi càng lâu càng tốt" trước khi phát triển bất kỳ mô hình kinh tế nào đánh giá những tác động có thể xảy ra của các kịch bản thuế quan khác nhau đối với nền kinh tế Hoa Kỳ.

“Khi tôi mới đến đây, nhóm của chúng tôi đang chạy mô hình và làm tất cả những thứ này, và sau đó ba ngày sau, lại có một (đề xuất) khác, và sau đó hai ngày sau, lại có một đề xuất khác,” Bostic cho biết vào thứ Hai trong một cuộc gọi với các phóng viên. “Vì chúng tôi có nguồn lực hạn chế, tôi muốn đảm bảo rằng chúng tôi đang dành phần lớn năng lượng của mình cho những thứ có khả năng thành công cao nhất.”

Có đợt cắt giảm lãi suất nào nữa vào tháng 12 không?

Hiện tại, Fed dường như đang trên đà cắt giảm lãi suất lần thứ ba trong năm nay. Phố Wall đang định giá 76% khả năng ngân hàng trung ương sẽ cắt giảm lãi suất một phần tư điểm tại cuộc họp ngày 17-18 tháng 12, theo thị trường tương lai.

Sau khi chậm lại trong suốt mùa hè, chỉ số lạm phát gần đây đã tăng cao hơn một chút , nhưng các nhà kinh tế và các nhà hoạch định chính sách của Fed vẫn tin rằng xu hướng giảm vẫn đang tiếp diễn. Powell đã từng nói rằng hành trình của lạm phát hướng tới mục tiêu 2% của Fed có thể sẽ rất gập ghềnh.

“Hiện tại, tôi thiên về ủng hộ việc cắt giảm lãi suất chính sách tại cuộc họp tháng 12 của chúng tôi”, Thống đốc Fed Christopher Waller cho biết hôm thứ Hai tại một sự kiện do Viện Nghiên cứu Kinh tế Hoa Kỳ tài trợ. “Nhưng quyết định đó sẽ phụ thuộc vào việc liệu dữ liệu mà chúng tôi sẽ nhận được trước đó có gây bất ngờ theo hướng tích cực và thay đổi dự báo của tôi về con đường lạm phát hay không”.

Khi Trump nhậm chức vào tháng tới, Fed sẽ phải đối mặt với nhiều thứ hơn là chỉ một loạt các chính sách thương mại mới. Fed cũng có thể phải đối mặt với khả năng bị một tổng thống Hoa Kỳ đương nhiệm can thiệp vào các quyết định chính sách của mình.

Một báo cáo của tờ Wall Street Journal đầu năm nay tiết lộ rằng các cố vấn kinh tế của Trump đã soạn thảo một kế hoạch nhằm làm suy yếu tính độc lập của Fed bằng cách trao cho tổng thống quyền quyết định lớn hơn trong các quyết định của ngân hàng trung ương về lãi suất. Nhưng khả năng hoạt động độc lập của Fed trước áp lực chính trị được các nhà đầu tư và nhà kinh tế đánh giá cao, vì nó cho phép ngân hàng trung ương đưa ra các quyết định dựa trên dữ liệu mà không cần phải xem xét số liệu thăm dò của tổng thống đương nhiệm. Đây cũng là một truyền thống sâu sắc trong Fed.

“Sự độc lập của Fed là điều cần thiết đối với sự thiêng liêng của đồng đô la Mỹ”, nhà đầu tư tỷ phú Ken Griffin, hiện là CEO của Citadel, cho biết hôm thứ tư tại Hội nghị thượng đỉnh DealBook của tờ New York Times.

Powell cho biết ông hy vọng sẽ có mối quan hệ tốt với chính quyền Trump sắp tới, bao gồm cả Scott Bessent, người mà Trump đề cử làm Bộ trưởng Tài chính. Bessent trước đó đã đưa ra ý tưởng Trump sẽ chỉ định người kế nhiệm Powell trước khi ông nghỉ hưu vào giữa năm 2026 như một cách để làm suy yếu ảnh hưởng của Powell.

Nguồn:CNN