Kim loại: Cuộc biểu tình nhôm thất bại
Tác giảNHẬT LINH

 

Báo cáo hàng tháng của chúng tôi xem xét hiệu quả hoạt động của quặng sắt, đồng, nhôm và các kim loại công nghiệp khác. Trong ấn bản tháng này, chúng ta sẽ xem xét kỹ hơn về nhôm và thảo luận về xu hướng giá nhôm mà chúng ta dự đoán trong nửa cuối năm nay.

 

Một nhà máy nhôm ở Agartala, Ấn Độ. Thị phần kim loại Ấn Độ trên LME đã tăng lên 50% vào tháng trước từ mức chỉ 9% trong tháng 4

 

Hiệu suất kim loại YTD% 

 

Cuộc biểu tình nhôm vào tháng 5


Giá nhôm trên Sàn giao dịch kim loại London tăng lên mức cao nhất trong hai năm vào cuối tháng 5. Sự gia tăng chủ yếu được thúc đẩy bởi tiền đầu tư quay trở lại hàng hóa sau khi giá đồng tăng vọt.

 

Đồng và nhôm tăng vọt lên mức cao mới trong tháng 5 

 

 

Dòng tiền đầu tư tăng vọt đẩy nhôm lên cao hơn 

 

 

Sau khi Rio Tinto tuyên bố tình trạng bất khả kháng đối với hàng hóa alumina từ các nhà máy lọc dầu ở Queensland do thiếu khí đốt để cung cấp năng lượng cho hoạt động của mình, rủi ro về nguồn cung đã giúp đẩy giá nhôm lên cao. Tình trạng bất khả kháng sẽ chỉ ảnh hưởng đến nguồn cung xuất khẩu của bên thứ ba và nguồn cung cho các nhà máy luyện kim của Rio sẽ không bị ảnh hưởng. Việc cắt giảm đã làm dấy lên lo ngại về việc liệu chúng có ảnh hưởng đến nguồn cung nhôm hay không; tuy nhiên, chúng tôi không tin trường hợp này xảy ra.

Kể từ đó, giá nhôm đã giảm khoảng 9% trong bối cảnh lo ngại về tồn kho toàn cầu tăng cao, các quỹ đầu tư chốt lời và nhu cầu yếu từ Trung Quốc. Trong khi đó, đồng giảm khoảng 10% so với mức cao nhất mọi thời đại đạt được vào tháng trước.

Bất chấp sự phục hồi trong tháng 5, chúng tôi tin rằng các nguyên tắc cơ bản của nhôm không thay đổi đáng kể và giá hiện dễ bị điều chỉnh giảm hơn nữa. Triển vọng cung và cầu vẫn khá cân bằng cho năm 2024, trong khi sự quan tâm của nhà đầu tư đang giảm dần.

Cổ phiếu LME nhảy lên mức cao nhất kể từ tháng 10 năm 2021 

 

Tồn kho nhôm LME chứng kiến ​​dòng vốn hàng ngày lớn nhất vào đầu tháng 5, được thúc đẩy bởi việc giao hàng vào kho của Malaysia. Tính đến cuối tháng 5, tổng lượng nhôm tồn kho đã tăng 128% trong tháng.

Sau những chuyến giao hàng lớn này – được cho là từ nhóm Trafigura – thời gian chờ đợi để nhận nhôm trên LME đã tăng từ con số 0 lên hơn 5 tháng. Dữ liệu mới nhất từ ​​sàn giao dịch cho thấy thời gian chờ đợi là 159 ngày để giao nhôm tại các kho ở Port Klang, Malaysia vào cuối tháng 5. Đây là hàng đợi dài nhất được báo cáo trong hệ thống LME kể từ tháng 6 năm 2021, khi có thời gian chờ là 168 ngày.

Thị phần nhôm LME của Nga giảm


Thị phần nhôm của Nga trên LME đã giảm trong tháng trước. Kim loại của Nga chiếm chưa đến một nửa (42%) lượng nhôm được lưu trữ trong kho LME trong tháng 5. Con số này giảm so với gần 90% một tháng trước đó, như được thể hiện qua dữ liệu mới nhất từ ​​LME.

Khối lượng nhôm của Nga trong kho LME tăng lên 246.950 tấn, tăng từ mức 116.325 tấn. Bất chấp sự gia tăng này, khối lượng tính theo tỷ lệ trong tổng hàng tồn kho đã giảm do một lượng lớn kim loại có nguồn gốc từ Ấn Độ đổ vào. Khối lượng nguyên liệu Ấn Độ tăng lên 293.325 tấn từ 12.275 tấn, với tỷ trọng kim loại Ấn Độ trên LME tăng từ 9% trong tháng 4 lên 50% vào tháng trước. Điều này diễn ra sau các đợt giao hàng lớn diễn ra ở Port Klang vào tháng trước.

LME đã cấm giao kim loại mới được sản xuất của Nga vào tháng 4 sau lệnh trừng phạt của Mỹ và Anh.

Sản lượng nhôm của Trung Quốc đang tăng 

 

Sản lượng của Trung Quốc dự kiến ​​sẽ tăng trong những tháng tới, chủ yếu là do nguồn cung điện ở Vân Nam phục hồi ổn định, với công suất nhàn rỗi còn lại tiếp tục dần khôi phục sản xuất. Chúng tôi kỳ vọng sản lượng nhôm sơ cấp của Trung Quốc sẽ tăng khoảng 2% vào năm 2024 lên khoảng 42 triệu tấn. 

Giá nhôm cao, chi phí năng lượng thấp có thể mang lại nhiều khởi động lại ở châu Âu

 

Ở châu Âu, lợi nhuận của các nhà máy luyện kim đang ở mức tốt trong bối cảnh giá nhôm cao và chi phí năng lượng yếu hơn, đồng thời có thể mang lại nhiều thông báo về việc khởi động lại - điều này sẽ khiến giá nhôm giảm. Ngành nhôm của châu Âu là một trong những ngành bị ảnh hưởng nặng nề nhất trong cuộc khủng hoảng năng lượng. Kim loại là một trong những sản phẩm tiêu tốn nhiều năng lượng nhất để sản xuất. Hơn một triệu tấn mỗi năm đã bị ngừng hoạt động trong cuộc khủng hoảng năng lượng, nhưng chúng ta bắt đầu thấy một số thông báo về việc khởi động lại khi giá điện đã giảm mạnh so với mức cao từng thấy trong cuộc khủng hoảng. Trong quý đầu tiên, hoạt động khởi động lại đã bắt đầu tại nhà máy luyện Trimet's St. Jean ở Pháp và có thể sẽ có nhiều thông báo hơn trong suốt cả năm.

Các nhà đầu cơ cắt giảm đặt cược giá tăng ròng


Các nhà đầu cơ đã giảm mức đặt cược nhôm LME tăng giá 3.670 vị thế mua ròng xuống còn 133.439, thể hiện qua dữ liệu trao đổi hàng tuần về hợp đồng tương lai và quyền chọn. Vị thế mua ròng là mức tăng ít nhất trong hơn hai tháng.

Cược tăng ròng LME giảm xuống mức thấp nhất trong hai tháng 

Fed thận trọng có thể tạo ra một cơn gió ngược


Chính sách tiền tệ của Mỹ cũng sẽ rất quan trọng đối với việc định hướng giá nhôm. Tỷ giá tăng cao và đồng đô la mạnh hơn đã là lực cản đối với kim loại công nghiệp trong hai năm qua.

Nhà kinh tế học Hoa Kỳ của chúng tôi tin rằng trong những điều kiện phù hợp - tức là có nhiều bằng chứng hơn về việc giảm bớt áp lực lạm phát, thị trường lao động chững lại và chi tiêu tiêu dùng nhẹ nhàng hơn - Fed sẽ tìm cách chuyển chính sách tiền tệ từ "hạn chế" sang "ít hạn chế hơn một chút" với mức cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản. tại cuộc họp FOMC tháng 9.

Tuy nhiên, nếu lãi suất của Mỹ duy trì ở mức cao trong thời gian dài, điều này sẽ dẫn đến đồng đô la Mỹ mạnh hơn và tâm lý nhà đầu tư yếu hơn - từ đó sẽ khiến giá nhôm giảm.

Nhôm có thể thấy nhiều nhược điểm hơn


Chúng tôi đã điều chỉnh dự báo giá nhôm LME cao hơn một chút để phản ánh mức tăng do nhà đầu tư dẫn đầu lên mức cao mới trong hai năm trong những tuần gần đây. Hiện tại, chúng tôi dự báo giá trung bình trong quý hai là 2.550 USD/tấn từ mức 2.500 USD/tấn trước đó.

Tuy nhiên, sau đó chúng tôi dự đoán giá sẽ giảm trong vài tháng tới xuống mức trung bình 2.500 USD/tấn trong quý 3, vì mức tăng gần đây chủ yếu là do tiền đầu tư và hiện có khả năng chốt lời nhiều hơn.

Sau đó, chúng tôi thấy giá tăng trở lại vào cuối quý 3 khi nhu cầu bắt đầu cải thiện, với quý 4 trung bình là 2.550 USD/tấn. Nửa cuối năm cũng sẽ là điểm khởi đầu cho việc cắt giảm lãi suất của Fed. Tuy nhiên, có nguy cơ nhu cầu sẽ suy yếu hơn nữa nếu lạm phát cao khiến lãi suất ở mức cao. Chúng tôi thấy giá trung bình là 2.460 USD/tấn vào năm 2024.

 

 

 

 

 



 Công ty CP Đầu tư Thương mại và Xuất nhập khẩu Nhật Linh – Nhat Linh Investment., JSC
 Địa chỉ: Tầng 3, Toà nhà Thái Lâm Plaza, Số 52 Đường Thanh Liệt, Thanh Trì, Hà Nội
 Hotline: 0243.206.3010
 Zalo Group: https://zalo.me/g/mzmypc835
 Fanpage: https://www.facebook.com/NhatLinh.Investments
0 / 5 (0Bình chọn)
BÀI VIẾT LIÊN QUAN:

Bạn cần hỗ trợ?