Những điểm chính

Theo các chuyên gia trong ngành, giá hàng hóa toàn cầu phần lớn dự kiến ​​sẽ giảm vào năm 2025, nhưng một số mặt hàng như vàng và khí đốt có khả năng sẽ tăng giá.

Những người tham gia thị trường cũng sẽ theo dõi các biện pháp kích thích tiếp theo của Trung Quốc với hy vọng rằng điều này có thể thúc đẩy nhu cầu hàng hóa phục hồi tại nền kinh tế lớn thứ hai thế giới.

Giá hàng hóa dự kiến ​​sẽ giảm vào năm 2025 do triển vọng kinh tế toàn cầu chậm chạp và đồng đô la tăng giá trở lại, nhưng theo các chuyên gia trong ngành, giá vàng và khí đốt sẽ tăng trong năm nay.

Hàng hóa có năm 2024 hỗn hợp: Trong khi các nhà đầu tư đổ xô vào vàng để phòng ngừa lạm phát, các mặt hàng như quặng sắt lại giảm khi quốc gia tiêu thụ kim loại lớn nhất thế giới, Trung Quốc, đang phải vật lộn với tăng trưởng chậm chạp. Câu chuyện năm nay có thể vẫn như vậy.

Sabrin Chowdhury, người đứng đầu bộ phận phân tích hàng hóa của công ty nghiên cứu BMI, cho biết: “Nhìn chung, giá hàng hóa sẽ chịu áp lực trên diện rộng vào năm 2025”, đồng thời nói thêm rằng sức mạnh của đồng đô la Mỹ sẽ hạn chế nhu cầu đối với hàng hóa được định giá bằng đồng bạc xanh. 

Những người tham gia thị trường sẽ theo dõi các biện pháp kích thích tiếp theo của Trung Quốc với hy vọng rằng điều này có thể thúc đẩy nhu cầu hàng hóa phục hồi tại nền kinh tế lớn thứ hai thế giới. 

Giá dầu sẽ giảm

Giá dầu thô năm ngoái đã giảm do nhu cầu yếu của Trung Quốc và tình trạng dư cung, và những người theo dõi thị trường dự đoán giá sẽ vẫn chịu áp lực vào năm 2025.

Vào tháng 11, Cơ quan Năng lượng Quốc tế đã vẽ ra một bức tranh ảm đạm về thị trường dầu mỏ cho năm 2025 , dự báo nhu cầu dầu mỏ toàn cầu sẽ tăng dưới một triệu thùng mỗi ngày. Con số này so với mức tăng hai triệu thùng mỗi ngày vào năm 2023.

Ngân hàng Commonwealth Bank of Australia dự báo giá dầu Brent sẽ giảm xuống còn 70 đô la một thùng trong năm nay do kỳ vọng nguồn cung dầu từ các nước không thuộc OPEC+ sẽ tăng, làm lu mờ mức tăng tiêu thụ dầu toàn cầu.

BMI cho biết trong lưu ý tháng 12 rằng nửa đầu năm 2025 có khả năng sẽ chứng kiến ​​tình trạng dư cung khi sản lượng mới đáng kể từ Hoa Kỳ, Canada, Guyana và Brazil đi vào hoạt động. Ngoài ra, nếu OPEC+ có kế hoạch đảo ngược các đợt cắt giảm tự nguyện, tình trạng dư cung sẽ tiếp tục gây áp lực lên giá.

BMI lưu ý rằng bức tranh nhu cầu năm 2025 vẫn chưa rõ ràng. “Nhu cầu dầu khí toàn cầu vẫn chưa chắc chắn, với tăng trưởng kinh tế ổn định và nhu cầu nhiên liệu tăng cao bị bù đắp bởi tác động của chiến tranh thương mại, lạm phát và nhu cầu giảm ở các thị trường phát triển.”

Giá dầu thô chuẩn toàn cầu Brent được giao dịch gần đây nhất ở mức 76,34 đô la một thùng, gần bằng mức giá của một năm trước vào đầu tháng 1.

Giá khí đốt sẽ tăng

Các nhà phân tích của Citi cho biết giá khí đốt tự nhiên toàn cầu đã tăng kể từ giữa tháng 12 năm 2024 do thời tiết lạnh giá và địa chính trị.

Việc Ukraine gần đây ngừng cung cấp khí đốt của Nga cho một số quốc gia châu Âu vào ngày đầu năm mới đã gây ra sự bất ổn lớn hơn cho thị trường khí đốt toàn cầu. Miễn là lệnh cắt giảm vẫn được áp dụng, giá khí đốt có khả năng vẫn ở mức cao.

Citi cho biết thời tiết lạnh hơn trong suốt mùa đông còn lại ở Hoa Kỳ và Châu Á cũng có thể khiến giá cả tăng cao.

BMI dự báo giá khí đốt sẽ tăng khoảng 40% vào năm 2025 lên 3,4 đô la cho một triệu đơn vị nhiệt Anh (MMbtu) so với mức trung bình 2,4 đô la cho một MMbtu vào năm 2024, do nhu cầu từ ngành LNG ngày càng tăng và xuất khẩu ròng qua đường ống cao hơn. 

Giá khí đốt tự nhiên Henry Hub của Hoa Kỳ, thước đo mà BMI tham khảo, hiện đang giao dịch ở mức 2,95 đô la cho mỗi MMbtu.

Các nhà phân tích của BMI viết: “LNG sẽ tiếp tục thúc đẩy mức tiêu thụ mới, được hỗ trợ bởi năng lực xuất khẩu tăng và nhu cầu mạnh mẽ ở châu Âu và châu Á”. 

Vàng có thể làm tăng thêm độ bóng

Giá vàng đã đạt một loạt mức cao kỷ lục vào năm ngoái và chuỗi kỷ lục mới có thể tiếp tục kéo dài vào năm 2025.

Adrian Ash, giám đốc nghiên cứu tại BullionVault, một công ty dịch vụ đầu tư vàng, nhấn mạnh vào vai trò của kim loại màu vàng như một biện pháp phòng ngừa rủi ro, cho biết: “Các nhà đầu tư lạc quan về vàng và bạc trong năm 2025 vì họ rất bi quan về địa chính trị và nợ chính phủ”. 

Các nhà phân tích của JPMorgan cũng dự đoán giá vàng sẽ tăng, đặc biệt là nếu các chính sách của Hoa Kỳ trở nên “gây rối loạn hơn” dưới hình thức tăng thuế quan, căng thẳng thương mại gia tăng và rủi ro cao hơn đối với tăng trưởng kinh tế.  

Vàng đã đạt được hiệu suất hàng năm tốt nhất trong hơn một thập kỷ vào năm ngoái. Giá vàng thỏi tăng khoảng 26% vào năm 2024, dữ liệu từ FactSet cho thấy, được thúc đẩy bởi các ngân hàng trung ương cũng như các nhà đầu tư bán lẻ mua vào .

BullionVault và JPMorgan dự đoán giá vàng sẽ tăng lên 3.000 USD/ounce vào năm 2025.

Bạc và bạch kim có khả năng tăng giá

Người anh em nghèo hơn của vàng, bạc, cũng có thể chứng kiến ​​giá tăng, đặc biệt là khi nhu cầu về năng lượng mặt trời - bạc được sử dụng để xây dựng các tấm pin mặt trời - vẫn ổn định và nguồn cung của kim loại này vẫn hạn chế.

Các nhà phân tích của JPMorgan lưu ý:  “Cả bạc và bạch kim đều có nền tảng thâm hụt cơ bản mạnh mẽ và chúng tôi cho rằng một giao dịch bắt kịp vào cuối năm 2025, khi các kim loại cơ bản tìm được chỗ đứng vững chắc hơn, có thể khá hiệu quả ″ .

Bạc chủ yếu được sử dụng trong các ứng dụng công nghiệp và thường được kết hợp trong sản xuất ô tô, tấm pin mặt trời, đồ trang sức và đồ điện tử. Nó cũng cần thiết trong việc xây dựng các sản phẩm trí tuệ nhân tạo và cũng có ứng dụng trong quân sự, CIO của Swiss Asia Capital, CIO Juerg Kiener cho biết.

Tuy nhiên, nhóm dịch vụ giao dịch kim loại quý MKS Pamp đã viết trong báo cáo triển vọng rằng đà tăng của bạc sẽ phụ thuộc vào nhu cầu công nghiệp toàn cầu vốn sẽ bị ảnh hưởng bởi thuế quan của Trump.

Đồng phải đối mặt với những lo ngại về nhu cầu

Giá đồng, nguyên liệu quan trọng trong sản xuất xe điện và lưới điện, có thể giảm sau khi tăng lên mức cao kỷ lục trong năm nay do quá trình chuyển đổi năng lượng toàn cầu.

BMI viết trong một lưu ý rằng: “Khả năng chậm lại trong quá trình chuyển đổi năng lượng giữa bối cảnh Trump thay đổi chính sách có thể làm giảm bớt phần nào ‘tâm lý xanh’ đã thúc đẩy giá cả vào năm 2024”.

Trong khi giá đồng tăng lên mức cao kỷ lục vào tháng 5 năm 2024 phần lớn là do thị trường bị thu hẹp, giá đồng có xu hướng giảm trong thời gian còn lại của năm và sẽ tiếp tục như vậy, John Gross, chủ tịch công ty tư vấn quản lý kim loại cùng tên John Gross and Company, nói với CNBC.

Một chuyên gia kỳ cựu trong thị trường kim loại cho biết, sự kết hợp giữa lạm phát cao, lãi suất tăng cao và đồng đô la mạnh hơn sẽ gây áp lực lên tất cả các thị trường kim loại.

Quặng sắt dự báo sẽ giảm

Giá quặng sắt cũng có thể giảm do tình trạng cung vượt cầu xuất phát từ các chính sách và địa chính trị của Trung Quốc. 

Goldman Sachs cho biết: “Mức thuế dự kiến ​​của Hoa Kỳ đối với Trung Quốc, bản chất thay đổi của các biện pháp kích thích của Trung Quốc và nguồn cung mới giá rẻ [sẽ] đẩy thị trường vào tình trạng thặng dư hơn nữa”, đồng thời dự báo giá sẽ giảm xuống còn 95 đô la một tấn vào năm 2025.

Mặc dù Trung Quốc có khả năng nhập khẩu lượng quặng sắt kỷ lục trong năm nay , theo Reuters. Giá quặng sắt đã giảm hơn 24%, theo dữ liệu từ FactSet.

Ca cao và cà phê

Giá ca cao và cà phê nổi bật trong rổ hàng hóa mềm, đã đạt mức cao kỷ lục vào năm 2024 do điều kiện thời tiết bất lợi và nguồn cung hạn hẹp ở các vùng sản xuất chính. Nhưng nhu cầu có thể giảm dần vào năm 2025.

Các nhà nghiên cứu của Rabobank cho biết : “Do những mặt hàng này đang được giao dịch ở mức cao hơn nhiều so với chi phí sản xuất nên chúng tôi dự đoán sản lượng sẽ tăng và nhu cầu sẽ giảm trong năm tới”.

Nguồn:CNBC