Những điểm chính

Các nguồn tin cho biết OPEC+ có thể tiếp tục gia hạn cắt giảm tự nguyện

'Cuộc chiến giá cả' với các đối thủ được coi là không thể xảy ra

Cắt giảm sâu hơn không thể chấp nhận được do áp lực nội bộ phải tăng giá

OPEC+ dự kiến ​​họp vào ngày 1 tháng 12

OPEC+ sẽ có ít dư địa để xoay xở về chính sách dầu mỏ khi nhóm họp vào tháng 12: sẽ rất rủi ro khi tăng sản lượng do nhu cầu yếu và khó có thể cắt giảm nguồn cung sâu hơn vì một số thành viên muốn khai thác nhiều hơn, các nguồn tin và nhà phân tích cho biết.

Tổ chức các nước xuất khẩu dầu mỏ và các đồng minh do Nga đứng đầu, được gọi là OPEC+, nơi bơm khoảng một nửa lượng dầu của thế giới, đã trì hoãn kế hoạch nâng dần sản lượng trong vài tháng trong năm nay.

Theo ba nguồn tin của OPEC+ quen thuộc với các cuộc thảo luận, có thể sẽ hoãn lại việc tăng sản lượng khi họp vào ngày 1 tháng 12 do nhu cầu dầu toàn cầu yếu. Các Bộ trưởng đã hoãn việc tăng sản lượng trong một tháng khi họp trực tuyến vào ngày 3 tháng 11.

Một trong những nguồn tin của OPEC+ giấu tên cho biết: "Tôi không thể nói rằng điều này được ưa chuộng trong nhóm nhưng sẽ không có sự phản đối mạnh mẽ nào đối với việc trì hoãn cho đến quý đầu tiên".

Hai nguồn tin khác của OPEC+ cho biết vẫn còn quá sớm để nói nhóm sẽ quyết định thế nào. OPEC và văn phòng truyền thông của chính phủ Saudi Arabia đã không trả lời ngay lập tức yêu cầu bình luận.

OPEC+ đã có kế hoạch từ từ cắt giảm sản lượng với mức tăng nhỏ trong nhiều tháng vào năm 2024 và 2025. Nhưng nhu cầu chậm lại của Trung Quốc và toàn cầu, cùng với sản lượng tăng bên ngoài nhóm, đã làm giảm bớt kế hoạch đó.

Điều này khiến OPEC+ duy trì cắt giảm sản lượng lâu hơn dự kiến. Nhóm này đã cắt giảm sản lượng 5,86 triệu thùng mỗi ngày, tương đương khoảng 5,7% nhu cầu toàn cầu, trong một loạt các bước đã được thống nhất từ ​​năm 2022 để hỗ trợ thị trường.

Bất chấp việc OPEC+ cắt giảm sản lượng và trì hoãn tăng sản lượng, giá dầu chủ yếu vẫn ở mức 70-80 USD/thùng trong năm nay.

Các nguồn tin cho biết, Ả Rập Xê Út muốn giải quyết vấn đề nội bộ về việc một số thành viên OPEC+ không tuân thủ mục tiêu sản lượng trước khi tiến hành bất kỳ động thái tăng sản lượng nào cho nhóm.

Một số thành viên bao gồm Iraq đã giảm sản lượng trong những tháng gần đây, do đó việc tuân thủ đã được cải thiện. Điều đó có thể tạo cho nhóm một chút không gian để tăng nguồn cung nhỏ được phối hợp - miễn là nhu cầu hỗ trợ.

Tuy nhiên, việc tăng sản lượng trong một thị trường có nhu cầu tăng trưởng thấp sẽ có nguy cơ làm giá giảm. Đây là một chiến thuật mà OPEC+ có thể sử dụng để gây áp lực lên các đối thủ - nhưng cũng sẽ gây tổn hại cho các quốc gia OPEC+ phụ thuộc vào doanh thu từ dầu mỏ.

Nhiều thành viên OPEC cần giá dầu trên 70 đô la để cân bằng ngân sách và không thể duy trì giá dầu dưới 50 đô la trong thời gian dài.

CƠ HỘI THẤP XẢY RA 'CHIẾN TRANH GIÁ'

Tuy nhiên, thị phần giảm của OPEC+ đã dẫn đến suy đoán rằng sớm hay muộn, họ có thể sẽ phát động một cuộc chiến giá cả để đẩy các đối thủ ra ngoài. Lần cuối cùng OPEC làm như vậy là vào năm 2014-2015, khi họ tăng sản lượng để siết chặt các công ty đá phiến của Hoa Kỳ.

Theo tính toán của Reuters dựa trên số liệu của Cơ quan Năng lượng Quốc tế, sản lượng dầu của OPEC+ bằng 48% nguồn cung thế giới, mức thấp nhất kể từ khi thành lập vào năm 2016 với thị phần hơn 55%.

Hoa Kỳ đã trở thành nước sản xuất dầu lớn nhất thế giới, bơm hơn 20 triệu thùng/ngày hoặc một phần năm sản lượng toàn cầu. Sản lượng dầu thô của nhà sản xuất OPEC hàng đầu là Ả Rập Xê Út chỉ chiếm chưa đến 9% tổng lượng dầu toàn cầu, trong khi OPEC cung cấp khoảng 25%.

Cuộc chiến giá cả năm 2014 đã tác động lớn đến các nhà sản xuất đá phiến nhưng cuối cùng không ngăn chặn được sự bùng nổ. Các nhà sản xuất đá phiến của Hoa Kỳ và các nhà sản xuất khác cũng đã cắt giảm chi phí theo thời gian, khiến OPEC+ khó giành chiến thắng trong một trận chiến mới.

Theo công ty tư vấn Rystad Energy, chi phí sản xuất dầu trên bờ ở Trung Đông có giá hòa vốn trung bình là 27 đô la một thùng. Rystad đưa ra chi phí ở Bắc Mỹ là 45 đô la, giảm so với mức 85 đô la vào năm 2014.

Aldo Spanjer của BNP Paribas cho biết: "Giá dầu thô cần phải giảm xuống dưới 40-45 đô la để cắt giảm đáng kể nguồn cung từ các nước ngoài OPEC". Ông cho rằng khả năng xảy ra chiến tranh giá cả chỉ ở mức 20%.

Sự hợp nhất trong ngành dầu mỏ của Hoa Kỳ cũng sẽ khiến OPEC+ khó giành chiến thắng trong cuộc chiến giá cả. Trong hai năm qua, các công ty lớn của Hoa Kỳ là Exxon Mobil (XOM.N), và Chevron (CVX.N),đã mua một số nhà sản xuất đá phiến lớn nhất. Họ có nguồn tài chính dồi dào và danh mục đầu tư đa dạng.

"Chúng tôi cho rằng suy đoán về một cuộc chiến cung ứng có thể xảy ra là quá đáng", Richard Bronze của Energy Aspects cho biết. "Không giống như năm 2015-2016, nhóm này nhận ra rằng sản lượng của Hoa Kỳ và các nước ngoài OPEC nói chung sẽ không giảm nhanh chóng".

CẮT SÂU HƠN CŨNG KHÔNG CÓ KHẢ NĂNG XẢY RA

Các nhà phân tích tại Macquarie cho biết triển vọng OPEC+ tăng sản lượng trong nửa đầu năm 2025 có vẻ mong manh do nhu cầu theo mùa yếu.

Việc cắt giảm sản lượng sâu hơn cũng khó có thể xảy ra vì một số thành viên OPEC+ đang thúc đẩy việc bơm nhiều hơn chứ không phải ít hơn.

Trong số đó, đáng chú ý nhất là Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất, quốc gia cho rằng họ đã duy trì sản lượng ở mức khoảng 3 triệu thùng/ngày trong thời gian quá dài, thấp hơn nhiều so với công suất của mình.

Các nguồn tin của OPEC+ cho biết UAE đã đảm bảo được hạn ngạch tăng cho năm 2025 và bất kỳ sự chậm trễ nào trong việc tăng sản lượng đều cần phải giải quyết vấn đề này. Iraq cũng đang thúc đẩy hạn ngạch cao hơn.

Walt Chancellor của Macquarie cho biết: "Chúng tôi cho rằng việc cắt giảm sâu hơn, có thể là điều cần thiết để hỗ trợ giá dầu vào năm tới, có thể khó có thể chấp nhận được".

Nguồn: Reuters