PMI sản xuất nhìn chung phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi và số lượng đơn đặt hàng mới tiếp tục tăng là một dấu hiệu tích cực cho thấy hoạt động công nghiệp tiếp tục phục hồi. PMI phi sản xuất gây thất vọng, chạm mức thấp nhất trong 3 tháng là 51,2, do hoạt động kinh doanh mới giảm xuống mức thấp nhất trong 16 tháng trong bối cảnh hoạt động tiêu dùng yếu kém

Công nhân tại nhà máy điện tử ở miền Đông Trung Quốc

50,4   PMI sản xuất tháng 4 của Trung Quốc

PMI sản xuất tiếp tục phát tín hiệu sự phục hồi trong hoạt động công nghiệp sẽ tiếp tục trong quý 2

Đúng như dự đoán, chỉ số PMI sản xuất tháng 4 là 50,4 cho thấy sự điều chỉnh nhẹ so với mức 50,8 mạnh mẽ của tháng 3, nhưng vẫn nằm trong phạm vi mở rộng, cho thấy sự phục hồi của hoạt động công nghiệp sẽ tiếp tục trong quý hai. Từ đầu năm đến nay, sức mạnh sản xuất tập trung vào lĩnh vực công nghệ và ô tô, trong đó sản xuất chất bán dẫn tăng 40% so với cùng kỳ năm ngoái trong quý 1 năm 24. 

Trong bản phát hành PMI tháng này, hầu hết các danh mục phụ đều giảm nhẹ. Nhưng xu hướng của tháng trước vẫn tiếp tục. Quan trọng nhất, số lượng đơn đặt hàng mới (51,1) và số lượng đơn đặt hàng xuất khẩu mới (50,6) vẫn tiếp tục tăng, cho thấy sự phục hồi nhu cầu được thấy trong báo cáo tháng 3 không chỉ là một đốm sáng. Việc làm (48,0) ít thay đổi nhưng vẫn ở mức giảm trong tháng thứ 14 liên tiếp do tiếp tục có sự chênh lệch giữa nhu cầu tuyển dụng và nguồn cung lao động. 

Các trường hợp ngoại lệ bao gồm chỉ số phụ sản xuất, tăng lên 52,9 từ 52,2, đạt mức cao nhất trong 13 tháng và gửi tín hiệu tích cực về dữ liệu sản xuất công nghiệp của tháng 4, cũng như chỉ số giá mua tăng lên 54,0 từ 50,5. cũng đạt mức cao nhất trong 7 tháng.

Xét theo quy mô doanh nghiệp, điều đáng khích lệ là chúng tôi thấy chỉ số PMI trên 50 ở tất cả các quy mô doanh nghiệp. PMI của doanh nghiệp vừa đạt mức cao nhất trong 14 tháng là 50,7, trong khi doanh nghiệp lớn giảm xuống mức thấp nhất trong 5 tháng là 50,3.

Sản xuất và số lượng đơn đặt hàng mới hỗ trợ PMI trong khi việc làm vẫn là lực cản

Hoạt động phi sản xuất suy yếu do tiêu dùng có vẻ yếu đi

Sự sụt giảm của PMI phi sản xuất rõ rệt hơn, giảm từ 53,0 xuống 51,2, thiếu dự báo đồng thuận và chạm mức thấp nhất trong 3 tháng. Chỉ số PMI phi sản xuất vẽ ra một bức tranh kém tươi sáng hơn, với số lượng hoạt động kinh doanh mới (46,3) vẫn giảm trong tháng thứ 12 liên tiếp và chạm mức thấp nhất trong 16 tháng. Việc làm (47,2) tăng lên nhưng vẫn ở mức thu hẹp trong tháng thứ 14 liên tiếp. Mặc dù vẫn nằm trong phạm vi mở rộng, chỉ số phụ kỳ vọng kinh doanh cũng đạt mức thấp nhất sau đại dịch là 57,2. 

Như chúng tôi đã đề cập nhiều lần trong các báo cáo trước đây, sau khi trở thành động lực chính cho tăng trưởng kinh tế vào năm 2023, hoạt động tiêu dùng đang chững lại vào năm 2024 trong bối cảnh niềm tin của người tiêu dùng yếu và những ảnh hưởng tiêu cực đến tài sản, và điều này có thể sẽ có tác động lớn hơn đến lĩnh vực dịch vụ ở Trung Quốc. Việc đưa chính sách hỗ trợ cho lĩnh vực dịch vụ kết hợp với các kế hoạch hiện tại nhằm thúc đẩy tiêu dùng thông qua các chương trình "trao đổi" sẽ không chỉ thúc đẩy tăng trưởng trong ngắn hạn mà còn có lợi cho các mục tiêu chuyển đổi dài hạn của Trung Quốc. 

PMI phi sản xuất chậm hơn dự kiến ​​do hoạt động kinh doanh mới sụt giảm