Những điểm chính
Đợt tăng giá dầu, đưa giá dầu thô tương lai đi đúng hướng với mức tăng khoảng 8% tính đến thời điểm hiện tại, đã khiến nhiều nhà quan sát thị trường ngạc nhiên vì mức tăng này có vẻ khá khiêm tốn so với những gì đang diễn ra.
Đối với một số nhà phân tích, lý do giá dầu thô vẫn chưa tăng cao hơn nữa là vì thị trường dầu đang bán khống. Amrita Sen của Energy Aspects nói với CNBC rằng “Chúng tôi chưa bao giờ chứng kiến ​​mức bán khống kỷ lục như thế này”.
Trong khi đó, Bjarne Schieldrop của SEB mô tả đà tăng giá gần đây của giá dầu là “rất ít ỏi”, đặc biệt là khi xét đến “những kịch bản có khả năng tàn phá ở Trung Đông”.

Giá dầu đã tăng hơn 5 đô la một thùng kể từ đầu tuần trong bối cảnh lo ngại ngày càng gia tăng rằng Israel có thể tấn công vào cơ sở hạ tầng năng lượng của Iran.

Đợt tăng giá, đưa giá dầu thô tương lai đi đúng hướng để đạt mức tăng khoảng 8% tính đến thời điểm hiện tại trong tuần, đã khiến nhiều nhà quan sát thị trường ngạc nhiên vì mức tăng này có vẻ khá khiêm tốn so với những gì đang diễn ra.

Các nhà phân tích năng lượng đã đặt câu hỏi liệu thị trường dầu mỏ có quá tự mãn về nguy cơ xung đột lan rộng ở Trung Đông hay không, đặc biệt là khi hậu quả có thể làm gián đoạn dòng chảy dầu từ khu vực xuất khẩu chính. Iran, thành viên của OPEC, là một bên tham gia chính trên thị trường dầu mỏ toàn cầu. Người ta ước tính rằng có tới 4% nguồn cung toàn cầu có thể gặp rủi ro nếu Israel nhắm vào các cơ sở dầu mỏ của Iran.

Goldman Sachs cho biết sản lượng của Iran liên tục giảm có thể đẩy giá dầu lên 20 đô la một thùng , trong khi ngân hàng Thụy Điển SEB cảnh báo giá dầu thô tương lai có thể tăng lên hơn 200 đô la một thùng trong kịch bản cực đoan.

Đối với một số nhà phân tích, lý do giá dầu thô vẫn chưa tăng cao hơn nữa là vì thị trường dầu đang ở trạng thái bán khống. Điều này đề cập đến một chiến lược giao dịch mà nhà đầu tư hy vọng sẽ kiếm được lợi nhuận nếu giá trị thị trường của một tài sản giảm.

“Có một vị thế bán khống rất lớn, không chỉ trong dầu mỏ, bạn [cũng] thấy nó trong cổ phiếu. Nhìn chung, các nhà đầu tư không thích không gian này. Tại sao? Họ lo ngại về tình trạng dư cung dầu lớn vào năm tới”, Jeff Currie, giám đốc chiến lược của các con đường năng lượng tại Carlyle, đã nói với ” Squawk Box Europe ” của CNBC vào thứ Tư.

Currie cho biết: “Khi chúng ta nhìn vào tình hình hiện nay, nó hoàn toàn khác biệt. Hàng tồn kho thấp, đường cong bị đảo ngược, nhu cầu ở mức trung bình, không tuyệt vời nhưng giờ đây bạn có gói kích thích [của Trung Quốc] bổ sung vào đó, và bạn vẫn có các đợt cắt giảm sản lượng của OPEC”.

“Ngoài ra, chúng tôi còn đưa vào đó khả năng xảy ra xung đột ở Trung Đông có thể phá hủy một số cơ sở năng lượng, do đó triển vọng ngắn hạn là tích cực, đó là lý do tại sao mặt trước của đường cong mạnh, nhưng đang bị đè nặng ở mặt sau do lo ngại về tình trạng dư cung dầu lớn này”, ông nói thêm.

Thị trường bị backwardation, hoặc trong backwardation, khi giá dầu tương lai thấp hơn giá giao ngay. Cấu trúc ngược lại được gọi là contango.

‘Thị trường đang rất ngắn’

Amrita Sen, người sáng lập và giám đốc nghiên cứu tại Energy Aspects, đồng tình với quan điểm của Currie.

“Thị trường đang ở mức bán khống. Chúng ta chưa bao giờ chứng kiến ​​mức bán khống kỷ lục như thế này trước đây”, Sen trả lời trong chương trình “Squawk Box Europe” của CNBC vào thứ năm.

Sen cho biết nhiều nhà giao dịch dầu mỏ dường như đã có quan điểm bi quan vì tin rằng đợt kích thích kinh tế của Trung Quốc sẽ không thể khôi phục niềm tin vào nền kinh tế lớn thứ hai thế giới, đồng thời nói thêm rằng những người tham gia thị trường cũng có xu hướng kỳ vọng OPEC và các đồng minh ngoài OPEC sẽ tăng sản lượng dầu vào cuối năm nay.

“Thị trường vừa mới rơi vào giai đoạn bi quan nhưng đó là lý do tại sao nếu tình hình tiếp diễn, giá có thể nhanh chóng vượt mức 80 đô la”, Sen cho biết.

Chuẩn mực quốc tế Brent Giá dầu thô tương lai đáo hạn vào tháng 12 tăng 0,8% lên 78,26 đô la một thùng vào thứ Sáu, trong khi giá dầu thô tương lai West Texas Intermediate của Hoa Kỳ đứng ở mức 74,34 đô la, tăng 0,8% trong phiên.

Những điều cơ bản ‘không có gì đáng khích lệ’

Biến động lớn nhất của giá dầu trong tuần này diễn ra vào thứ Năm, khi giá tăng hơn 5% sau bình luận của Tổng thống Hoa Kỳ Joe Biden  về khả năng Israel có động thái trả đũa sau cuộc tấn công bằng tên lửa đạn đạo của Iran hồi đầu tuần.

Khi được các phóng viên hỏi liệu Hoa Kỳ có ủng hộ cuộc tấn công của Israel vào các cơ sở dầu mỏ của Iran hay không, Biden trả lời: “Chúng tôi đang thảo luận về điều đó. Tôi nghĩ rằng điều đó sẽ hơi quá - dù sao đi nữa.” Tổng thống nói thêm rằng “sẽ không có gì xảy ra hôm nay.”

CNBC đã liên hệ với Nhà Trắng để xin thêm bình luận.

Tamas Varga, một nhà phân tích tại công ty môi giới dầu mỏ PVM, đã trả lời CNBC qua email vào thứ năm rằng thị trường dầu mỏ đang định giá một số mức phí bảo hiểm rủi ro do những lo ngại về địa chính trị.

″Đây là lý do tại sao giá dầu ổn định đến tăng, cổ phiếu đang suy yếu và đồng đô la mạnh. Tuy nhiên, những lo ngại này sẽ được giảm bớt đáng kể trong những ngày tới trừ khi nguồn cung dầu từ khu vực hoặc giao thông qua Eo biển Hormuz bị ảnh hưởng đáng kể”, ông nói thêm.

Nằm giữa Iran và Oman, eo biển Hormuz là tuyến đường thủy hẹp nhưng có tầm quan trọng chiến lược, nối liền các nhà sản xuất dầu thô ở Trung Đông với các thị trường quan trọng trên toàn thế giới.

Varga cho biết: “Theo kịch bản này, các yếu tố cơ bản cơ bản sẽ một lần nữa trở thành động lực thúc đẩy và những yếu tố cơ bản này không hề khả quan”.

Thủ tướng Israel Benjamin Netanyahu hôm thứ Ba đã cam kết sẽ đáp trả bằng vũ lực đối với cuộc tấn công bằng tên lửa đạn đạo của Iran, khẳng định Tehran sẽ “trả giá” cho những gì ông mô tả là “sai lầm lớn”. Bình luận của ông được đưa ra ngay sau khi Iran bắn hơn 180 tên lửa đạn đạo vào Israel.

Phát biểu trong chuyến thăm Qatar hôm thứ năm, Tổng thống Iran Masoud Pezeshkian cho biết đất nước ông “không theo đuổi chiến tranh với Israel”. Tuy nhiên, ông cảnh báo về phản ứng mạnh mẽ từ Tehran đối với bất kỳ hành động nào tiếp theo của Israel.

Bjarne Schieldrop, nhà phân tích hàng hóa hàng đầu tại SEB, cho biết giá dầu vẫn ổn định đáng ngạc nhiên mặc dù rủi ro cao.

“Tôi nghĩ chắc chắn có một chút liên quan đến việc che đậy tình trạng bán khống, nhưng [đợt tăng giá] lại yếu một cách đáng ngạc nhiên… xét đến những kịch bản có thể xảy ra ở Trung Đông”, ông chia sẻ với chương trình ” Street Signs Europe ” của CNBC vào thứ năm.

Schieldrop cho biết giá dầu thô Brent chủ yếu giao dịch trong khoảng 80 đến 85 đô la trong khoảng 18 tháng hoặc lâu hơn, trước khi giảm xuống dưới 70 đô la vào tháng 9. Ông mô tả động thái tăng giá gần đây của hợp đồng dầu là “rất ít”, đặc biệt là khi xét đến “các kịch bản có khả năng tàn phá ở Trung Đông”.

Nguồn: CNBC