Nền kinh tế Trung Quốc dự kiến ​​​​sẽ chậm lại trong quý đầu tiên do suy thoái tài sản kéo dài và niềm tin yếu kém của khu vực tư nhân đè nặng lên nhu cầu, duy trì áp lực buộc các nhà hoạch định chính sách phải đưa ra nhiều biện pháp kích thích hơn.

Dữ liệu hôm thứ Ba được dự báo cho thấy tổng sản phẩm quốc nội (GDP) tăng 4,6% trong tháng 1 đến tháng 3 so với một năm trước đó, chậm lại từ mức 5,2% trong ba tháng trước đó và chạm mức yếu nhất kể từ quý đầu tiên của năm 2023, theo một cuộc thăm dò của Reuters. Nền kinh tế lớn thứ hai thế giới đã phải vật lộn để đạt được sự phục hồi mạnh mẽ và bền vững sau dịch bệnh, chịu gánh nặng bởi sự suy thoái bất động sản kéo dài, các khoản nợ của chính quyền địa phương gia tăng và chi tiêu yếu kém của khu vực tư nhân.

Chính phủ đã đặt mục tiêu khoảng 5% cho năm nay, mục tiêu này được hầu hết các nhà phân tích mô tả là đầy tham vọng, một phần vì tốc độ tăng trưởng 5,2% của năm ngoái có thể cao hơn so với năm 2022 bị ảnh hưởng bởi dịch bệnh COVID. Nền kinh tế đã có một khởi đầu vững chắc trong năm nay, khiến một số nhà phân tích lạc quan về kết quả được cải thiện vào năm 2024, nhưng dữ liệu tháng 3 về xuất khẩu , lạm phát tiêu dùng và cho vay ngân hàng cho thấy động lực có thể chững lại một lần nữa và các nhà hoạch định chính sách có thể cần tung ra nhiều biện pháp kích thích hơn để thúc đẩy nhu cầu.

Zong Liang, giám đốc nghiên cứu tại Ngân hàng Nhà nước Trung Quốc, cho biết: “Tôi nghĩ tăng trưởng GDP quý 1 có thể mạnh hơn một chút so với dự kiến ​​- có thể lên tới gần 5%. Mục tiêu tăng trưởng có thể đạt được vì chúng tôi vẫn còn nhiều không gian chính sách hơn.” Cuộc thăm dò cho thấy, trên cơ sở hàng quý, nền kinh tế được dự báo sẽ tăng trưởng 1,4% trong quý đầu tiên, tăng nhanh từ mức 1,0% trong tháng 10 đến tháng 12.

Dữ liệu GDP sẽ có vào thứ Ba lúc Cuộc thăm dò cho thấy, vào năm 2024, nền kinh tế dự kiến ​​​​sẽ tăng trưởng với tốc độ chậm lại 4,6% so với cùng kỳ năm trước, không đạt được mục tiêu chính thức là khoảng 5,0%. Tuần trước, Fitch đã hạ triển vọng xếp hạng tín dụng quốc gia của Trung Quốc xuống tiêu cực, với lý do rủi ro đối với tài chính công khi Bắc Kinh chuyển nhiều chi tiêu hơn vào cơ sở hạ tầng và sản xuất công nghệ cao, trong bối cảnh nước này chuyển hướng khỏi lĩnh vực bất động sản.

Chính phủ đang dựa vào công việc xây dựng cơ sở hạ tầng - một cuốn sách được sử dụng nhiều - để giúp vực dậy nền kinh tế khi người tiêu dùng thận trọng trong chi tiêu và các doanh nghiệp thiếu tự tin để mở rộng. Trung Quốc đã đặt ra hạn ngạch năm 2024 cho việc phát hành trái phiếu đặc biệt của chính quyền địa phương ở mức 3,9 nghìn tỷ nhân dân tệ (538,79 tỷ USD), tăng từ mức 3,8 nghìn tỷ nhân dân tệ vào năm ngoái. Bắc Kinh cũng có kế hoạch phát hành 1 nghìn tỷ nhân dân tệ trái phiếu kho bạc siêu dài hạn đặc biệt để hỗ trợ một số lĩnh vực quan trọng.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) đã cam kết tăng cường hỗ trợ chính sách cho nền kinh tế trong năm nay và thúc đẩy giá cả phục hồi.Các nhà phân tích được Reuters thăm dò dự kiến ​​​​ngân hàng trung ương sẽ cắt giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc (RRR) của các ngân hàng xuống 25 điểm cơ bản (bps) trong quý 3, sau đợt cắt giảm 50 điểm cơ bản vào đầu năm nay, đây là mức cắt giảm lớn nhất trong hai năm.

PBOC có thể bao gồm việc mua và bán trái phiếu kho bạc trong dự trữ công cụ chính sách của mình trong tương lai, Financial News - một ấn phẩm được ngân hàng trung ương hỗ trợ - dẫn lời các chuyên gia cho biết vào tuần trước.

TH